De Financial Stability Board (FSB) heeft een consultatierapport gepubliceerd over hefboomfinanciering binnen niet-bancaire financiële intermediaties (NBFI). Het rapport bevat beleidsaanbevelingen gericht aan FSB-leden en sectorale standaardzetters (SSB’s). Het doel is om autoriteiten en marktdeelnemers beter in staat te stellen kwetsbaarheden op te sporen, risico’s van hefboomfinanciering te beheersen en de impact van deze risico’s op de financiële stabiliteit te beperken.
De aanbevelingen bouwen voort op een eerder rapport van de FSB uit 2023 over de implicaties van hefboomfinanciering in de NBFI-sector. Hieruit bleek dat hefboomfinanciering een belangrijke rol speelde in recente periodes van marktdruk.
Negen beleidsaanbevelingen
De voorgestelde maatregelen richten zich op:
- Risico-identificatie en monitoring:
- Het ontwikkelen van risicomaatstaven en het aanpakken van datagerelateerde uitdagingen.
- Beheersen van financiële stabiliteitsrisico’s in kernmarkten:
- Gericht op specifieke activiteiten, soorten entiteiten en concentratierisico’s.
- Beheer van tegenpartijkredietrisico en private rapportage:
- Betere processen voor het managen van kredietrisico’s tussen partijen en verbeterde informatie-uitwisseling.
- Gelijke regulering voor gelijke risico’s:
- Het principe “zelfde risico, zelfde regulering” om inconsistenties in toezicht te verminderen.
- Internationale samenwerking en coördinatie:
- Bevorderen van grensoverschrijdende samenwerking tussen toezichthouders.
Wie valt er onder?
De maatregelen richten zich op niet-bancaire financiële instellingen die hefboomfinanciering gebruiken, zoals:
- Hedgefondsen en andere leveraged investment funds.
- Pensioenfondsen en verzekeraars.
- Banken en brokers (voor zover zij leverage verschaffen).
Flexibele aanpak
De FSB erkent dat markstructuren, juridische kaders en risico’s met betrekking tot hefboomfinanciering per jurisdictie verschillen. Het rapport biedt algemene richtlijnen voor de selectie, het ontwerp en de kalibratie van beleidsmaatregelen. In veel gevallen kan een combinatie van de voorgestelde maatregelen het meest effectief zijn om risico’s te beheersen.
Dit rapport benadrukt de noodzaak voor een gecoördineerde aanpak om risico’s binnen de NBFI-sector aan te pakken en daarmee de bredere financiële stabiliteit te beschermen.
